本文目录
- 交易风险保障处罚啥意思？
- 什么是利益输送？
- 向投资者分配现金股利，为什么会导致所有者权益减少？
- 简述权益资金筹集和债务资金筹集的联系与区别？
- 已上市的a股公司定向募集资金，控股股东与投资者签署对赌协议，是否可以？协议是否有效？是否需要披露？
交易风险保障处罚啥意思？
交易风险保障处罚是指在金融交易中，为保证交易的公平和风险可控，制定的相应的处罚措施。此举是为了保护市场投资者身份权益，避免潜在的风险事件对市场造成不良影响，也有助于加强市场的监管和规范化。一方面，交易者在参与市场交易时必须遵守规则，遵守市场交易的诚实、公正、透明的基本原则；另一方面，如果交易者不能遵守规则或者在市场中出现了一定程度的违规情况，就会面临相应的处罚。此举有助于建立一个公平、透明、诚实的市场环境，增强投资者对市场的信心和认可。
什么是利益输送？
通常指上市公司与公司股票的庄家配合或与其他上市公司配合，利用内幕消息或经营手段达到上市公司的股价波动，或经营业绩变化，从而使得庄家或其他公司盈利。
利益输送：
利益输送是证券市场上的一种不公平现象。上市公司向大股东进行利益输送，基金公司旗下基金相互之间的利益输送，上市公司假重组之名帮助限售解禁股高位套现等，不一而足。这些不公平与利益输送的行为，无疑损害了投资者的利益，也阻碍着市场的正常发展，应该坚决杜绝！
“利益输送”是johnson, la aorta,lopde shames 和shleifer (jlls)在2000年提出的一个概念，原意是指通过地下通道转移资产行为，企业控制者从企业转移资产和利润到自己手中的各种合法和非法行为，这种行为通常是对中小股东利益的侵犯。
目前，我国法律对“利益输送”并没有明确的界定，理论界对“利益输送”的认识也不尽相同，而且大多是从经济、金融领域对其进行研究的。有的学者认为，“利益输送”通常指上市公司与公司股票的庄家配合或与其他上市公司配合，利用内幕消息或经营手段达到上市公司的股价波动，或经营业绩变化，从而使得庄家或其他公司盈利；有的学者认为，“利益输送”(tunneling)又称隧道挖掘，是指控股股东或大股东利用其拥有的绝对股权或控股地位，采取一些不合法的手段，转移上市公司资产或利润，甚至掏空上市公司的行为。
向投资者分配现金股利，为什么会导致所有者权益减少？
现金股利是从留存收益中抽取的，留存收益包括盈余公积和未分配利润，而留存收益是所有者权益组成部分，股利分红导致导致留存收益减少，所以所有者权益减少。 所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。包括实收资本(或股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润。在股份制企业又称为股东权益。所有者权益是企业投资人对企业净资产的所有权。它受总资产和总负债变动的影响而发生增减变动。所有者权益包含所有者以其出资额的比例分享企业利润。与此同时，所有者也必须以其出资额承担企业的经营风险。所有者权益还意味着所有者有法定的管理企业和委托他人管理企业的权利。
简述权益资金筹集和债务资金筹集的联系与区别？
1、两者本质不同
债务性资金，是通过增加企业的负债来获取的，例如向银行贷款、发行债券、向供货商借款等；而权益性资金，是通过增加企业的所有者权益来获取的，如发行股票、增资扩股、利润留存。
2、两者需要偿还的利息不同
债务性资金必须到期偿还，一般还要支付利息；而权益性资金是企业的自有资金，不需要偿还，不需要支付利息，但可以视企业经营情况，进行分红、派息。
3、两者适用的企业不同
保守型企业倾向于使用更多的权益性资金，尽可能少地筹借债务性资金，因为这样可以降低经营成本和债务风险，使企业稳健发展。
利用债务性资金可以激进型企业敢于筹借较多的债务性资金，使企业具有高速发展的潜力，但同时也会增加企业的经营成本和债务风险。债务利息可以抵所得税，而权益资金不可以，因此一般债务资金成本比权益资金成本低。
扩展资料：
债务融资的资本成本的计算公式：
债务资本成本的计算，则需要考虑所得税抵减效应。通常在债务成本资本诸如利息、债息等内容的名义数额上乘以所得税抵减效应系数“1-所得税税率”即可。
银行借款资本成本=借款利息*(1-所得税税率)/(银行借款实际融资额-融资费用)；公司债券成本=债券利息率*(1-所得税率)/(债务实际融资额-融资费用)
权益融资的资本成本的计算公式：
优先股资本成本=优先股年股利/(优先股实际融资额-实际融资费用)；普通股资本成本=普通股年股利/(普通股实际融资额-实际融资费用)。
如果一个公司的股利是按照一个既定比率每年增长，则还有如下公式：普通股资本成本=普通股年股利/(普通股实际融资额-实际融资费用/既定增长率)。
从理论上讲，资本成本应该是筹资成本加上用资成本。因为筹资成本数额小，因而一般所考虑的资本成本主要是用资成本。
企业在权益融资上所实际支付的资本成本就是其所支付的股息、红利的账面金额；而在债务资本上所支付的资本成本则是其所支付的利息、债息等的账面金额再扣除其按所得税比例计算的部分。
权益融资是通过扩大企业的所有权益，如吸引新的投资者，发行新股，追加投资等来实现。而不是出让所有权益或出卖股票，权益融资的后果是稀释了原有投资者对企业的控制权。
权益资本的主要渠道有自有资本、朋友和亲人或风险投资公司。为了改善经营或进行扩张，特许人可以利用多种权益融资方式获得所需的资本。
债务性融资是指通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金。债务性融资需支付本金和利息，能够带来杠杆收益，但是提高企业的负债率。
已上市的a股公司定向募集资金，控股股东与投资者签署对赌协议，是否可以？协议是否有效？是否需要披露？
本次定向发行的股票认购方深圳市众投一邦投资企业(有限合伙)、深圳市文投国富投资企业(有限合伙)作为投资方与标的公司发行人及发行人除于绍钧外的其他全部在册股东于2015年2月8日签署《关于北京华人天地影视策划股份有限公司股份认购补充协议》(简称“《股份认购补充协议》”)。以下引述的《股份认购补充协议》各条款中:“投资方”系指深圳市众投一邦投资企业(有限合伙)、深圳市文投国富投资企业(有限合伙);“创始股东”系指“张津、刘华、郭菁及张俊锋”。《股份认购补充协议》相关规定如下:(一)业绩保障条款第1.3条:“鉴于本次交易是以公司2015年度净利润2500万元及包含投资方投资金额完全摊薄后5.95倍市盈率为作价依据。如果标的公司2015年度经审计的净利润低于2500万元,则视为未完成经营指标,应以2015年度经审计的实际净利润为基础,按照5.95倍市盈率重新调整本次交易的投资估值。”第1.3.1条:“调整后标的公司所有股东所持有的股权比例保持不变,创始股东应以现金方式退还各投资方相应多付的投资款。此时,公司估值(设为“a”)[a=实际完成净利润×5.95倍市盈率]。创始股东需将补偿款(设为“b”) 支付给深圳市文投国富投资企业(有限合伙)、深圳市众投一邦投资企业(有限合伙)。[b=“2280万元-a×(投资时的所占的股权比例)”]。补偿款由投资方按照各自持股比例进行分配。”(二)股权回购条款第2.1条:“当出现以下情况时,投资方有权要求公司实际控制人(张津)回购投资方所持有的全部公司股权:2.1.1不论任何主观或客观原因,公司不能在2015年实现净利润2500万元且股东张津、郭菁、刘华、张俊锋未依据履行现金补偿义务；2.1.2 当公司累计新增亏损达到投资方进入时以2014年12月31日为基准日公司当期净资产的20%时；2.1.3 出现深圳市文投国富投资企业(有限合伙)、深圳市众投一邦投资企业(有限合伙)不知情的大额账外现金销售收入等情形；2.1.4 公司的生产经营、沙龙salon的业务范围发生实质性调整,并且不能依据做出调整当时的《公司章程》取得标的公司有权机构的批准；2.1.5 公司的有效资产(包括土地、房产或设备等)因行使抵押权被拍卖等原因导致所有权不再由标的公司持有或者存在此种潜在风险,并且在合理时间内(不超过三个月)未能采取有效措施解决由此给公司造成重大影响；2.1.6 原股东所持有的公司之股权因行使质押权等原因,所有权发生实质性转移或者存在此种潜在风险；2.1.7 原股东以及原股东(如系法人股东)的股东因婚姻、继承原因导致目标公司的股权或控股股东的股权发生动荡,从而对目标公司ipo造成障碍的。”主办券商认为，该等估值调整条款为公司截至本次发行股权登记日 2015 年2 月 26 日全体在册股东与本次发行对象深圳市文投国富投资企业(有限合伙)、深圳市众投一邦投资企业(有限合伙)协商一致而签订的,协议已经各方签署而生效,为协议各方真实意思表示,该等业绩补偿及股权回购条款为股东之间关于沙龙电游经营目标的约定,如触发业绩补偿条款、股权回购条款约定条件时则由相关股东进行补偿或回购,仅对协议各方股东有合同的约束效力。该等条款的约定符合《合同法》规定,因此,该等估值调整、业绩补偿及股权回购条款合法、有效。这是一份网上能查到的定向增发的对赌协议，肯定是有效的，因为发行券商也要承担监管责任，信息披露也一定会有。